北京中天安信控股有限公司 为互联网企业融资开路
2015-03-04 13:55:20   来源:中国杭州网-杭州时报综合   评论:0 点击:

 

上市融资,对于任何一个企业来说,都是一个标志性的事件。因为这意味着企业发展将会进入一个更高的平台,所以,上市——应该是大多数企业的渴望,互联网企业同理。根据北京中天安信控股有限公司数据,截止2014年9月,2014年在海外上市的中国互联网企业达到了十余家,其中以京东、聚美、阿里等体量最大,也最为引人瞩目。反观国内,2014年上半年,定位于科技和互联网企业融资的创业板,迎接的互联网企业寥寥可数,即使是登录创业板的企业,也给人鸡肋之感。

北京中天安信控股有限公司是专业的投融资信息服务平台,以措配项目和资金为己任,对中国北京中天安信控股有限公司市场有着深入的研究。

 

“为什么受益于中国网民、中国手机用户以及中国市场的中国互联网企业,反倒要舍近求远,远赴海外上市呢?阿里上市之后,这一问题被提了出来”, 北京中天安信控股有限公司分析师说道,“这给证券监管层带来了压力,也促进了创业板的加速进化”。

互联网企业舍近求远探因

在北京中天安信控股有限公司看来,中国互联网企业之所以纷纷选择在海外上市,而不是国内创业板上市,是因为创业板上市有四大阻碍。

第一是盈利条件阻碍。

现行的创业板上市盈利条件虽然低于主板市场,但是两年连续盈利,并且累计盈利超过1000万元的条件,依然将大量的互联网企业阻碍在创业板门外。互联网企业前期以积累用户和口碑为主,盈利平衡点被大大延后,但是在盈利之前,又是企业最需要资金的时候。由于无法满足创业板上市盈利要求,互联网企业纷纷转战海外市场。

第二是股东数量阻碍。

我国《公司法》中明确规定,在IPO之前,企业股东数量一般不应该超过200人。但是互联网企业出于股权激励的需要,很容易超过200人股东的上线,例如阿里巴巴,这也成为阻碍互联网创业板上市的绊脚石之一。

第三是股权结构阻碍。

海外风险投资机构由于经验丰富以及实力雄厚,所以投资了大量的国内互联网企业。但是根据我国目前法律法规,互联网企业是不允许外商直接投资的。为了绕开国内法律,很多互联网公司采取VIE协议。通过注册海外公司,然后控制香港壳公司,壳公司和国内公司签署控制协议,通过这样的方式曲线获得海外投资。这种股权控制方式,是否被中国创业板认可,还存在疑虑,企业也不敢贸然登录创业板。

第四是制度和时机阻碍。

创业板上市是审核制,供大于求,所以很多企业为了尽快获得外部资金,不会等待那么长的时间。另外,中国股票市场常常出现和实体经济发展背离的情况,在这种情况下,上市企业价值被低估。所以,互联网企业宁愿到海外上市,能够融到更多的资金。

大体上看,以上四种阻碍是中国互联网企业不愿意登录创业板的主要原因。不过,证监会已经意识到创业板在吸纳互联网企业方面的制度设计缺陷,开始对制度修改或补漏。

例如,近期证监会就表示,创业板已经降低了互联网企业登录创业板的盈利要求,满足一年盈利的企业,就可以申请创业板上市。另外,根据北京中天安信控股有限公司获悉,未来监管层有望接纳VIE结构的互联网企业,对股东数量也可能会做出调整。

“创业板制度的修改对投融资行业的影响将会极为深远”, 北京中天安信控股有限公司一位观察员表示。

创业板进化对投融资的影响

创业板进化的大方向是门槛的降低,以及开始主动迎合互联网企业。

创业板进化,首先应该受益的是国内待上市的互联网企业。

包括已经在排队等候登录创业板的企业、在新三板上市的互联网企业以及未来可能登录创业板的企业。在创业板门槛降低之后,这些企业或许能够尽快通过创业板实现融资。

其次受到影响的应该是VC以及PE。

“因为创业板门槛的降低,意味着投资的项目出现了新的退出渠道,并且能够更快接近这一退出渠道。所以,投资机构或许会加快投资项目在创业板上市的步伐,提前进行上市布局,以此实现投资收益的最大化”, 北京中天安信控股有限公司一位分析师认为。

“2014年上半年,北京中天安信控股有限公司互联网项目投资案例增多,根据北京中天安信控股有限公司对投资人的跟踪,很多投资人都有推动项目创业板上市的计划”, 北京中天安信控股有限公司该分析师补充说。

除此之外,创业板进化还有可能对已经在海外上市的互联网企业产生影响。

在过去几年,由于海内外信息的不对称,不少已经在海外上市的互联网企业,股价被不断低估,例如一大批中国概念科技股和网络股被看空,甚至被诋毁。创业板的进化,或许会让海外上市的互联网企业回归创业板的意愿更加强烈。

总之,作为拥有387家股票、1.96万亿总市值的创业板,其任何风吹草动的变革,都会在投融资业内引起震动,更加不要说专门针对互联网企业进行的变革,所以,我们需要时刻关注这样的变革。

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