富国环球投资:什么是猴市?
对于一些投资者而言,他们认为股市股市只有牛熊之分,而猴市却是一个新鲜的字眼。
猴市,形容股市的大幅振荡的情况,股市上涨叫牛市,下跌叫熊市,把这二者之间的运作状态称之为猴市,也就是说从大盘来看没有一个明确的上涨或下跌方向,市场分化比较严重,展开的波段也较多,反复的大幅震荡,所以就用 它来比喻股市的大幅振荡。
众所周知,股市的上涨离不开资金的失去,而资金也离不开信心的支持。那么,信心从何而来?答案显然是:来自于政策经济的明朗预期。然而,近年股市政策朝令夕改,而经济数据又颇显疲弱。另外,每当股市有所回暖的时候,政策面利空又会随之而至,从而导致市场投资信心无法形成有效的扭转。于是,猴市行情也就应运而生了。
监管层为牛市去杠杆
在近半年的时间内,A股市场出现了罕见性的上涨行情。期间,股市累计最大涨幅接近70%,并一度突破3400整数关口。与此同时,以券商、保险、银行为首的热点权重板块更是出现了惊人的涨幅,而借助万亿融资融券引爆的牛市,始终让监管层寝食难安,“去杠杆”已经成为现阶段的头等大事,也是监管层认可的健康牛市的重要前提。
因此,新华社连发4文质疑杠杆牛市,证监会开始加大新股供应量,保监会停止放水,证监会敲打券商、敲打杠杆牛市,这么明显的政策导向,目的就是给股市降温,这也是A股沦为猴市的最主要原因。
牛市你慢点,等一等改革
当前市场风险集聚,很多融资盘要被强制平仓,加上市场情绪波动,A股市场可能要过一段苦日子。作为龙头的券商股,当前只有博弈的价值,缺乏投资的价值。A股走牛肯定是大趋势,国家出台相应政策也是希望“牛能走得慢一点”。
证监会“两融”检查目的有两个:一是为降低杠杆控制风险,规范两融发展;二是为股市降温,为注册制推出创造良好市场环境。
股市牛熊撕扯角力酿成“猴市”
近期猴市特征的呈现是多空博弈加剧的结果,其背后有多方面原因:1、前期央行货币政策为股市行情的启动提供了资金支持;2、融资融券业务的开展放大了资金杠杆,多空双方的博弈也随之激烈。
在这样的大 环境之下,一旦多空消息轮番来袭,加之非理性情绪推波助澜,股市上蹿下跳也就在所难免了。
一般来讲,当经济存在下行压力而货币又相对充裕时,资本市场便容易出现异动。资金在逐利需求的驱使下,容易将消息面上的风吹草动过分放大,以至于透支未来,这是每一个投资者都不得不小心的。
A股缘何持续遭受政策市主导
对于许多资深股民而言,A股市场的暴跌暴涨并非新鲜事物,回顾A股20多年的历史,暴跌之后往往是暴涨、暴涨之后往往是暴跌,事实已经成为A股市场的独特景象。而之所以如此,除了全球金融市场波及等因素,追根溯源,还是A股市场政策市的本质、以及由此导致的股民跟风投机习惯所造成。
在A股市场的成长过程中,这种荒谬早已多次出现,比如面对上世纪90年代初期A股市场的持续暴涨,1996年监管层连下"十二道金牌",立马导致A股进入暴跌通道,再如面对2007年沪指涨至6124的历史高点时,政府通过调整印花税等举措,立马再次使A股市场开始上演持续的大幅跳水。
A股暴跌暴涨值得反思
A股市场的暴跌暴涨,不仅不应是一个健康证券市场应有的市场表现,更会弱化金融市场对实体经济提供支持的应有功能,而在由政策市主导的暴跌暴涨的行情中,对于信息来源偏少、心理承受能力较弱的中小投资者而言,则更是容 易遭受血洗,某种程度上,A股20多年之所以高达90%的投资者是亏损的,其根本原因也在于此。
A股市场持续遭受政策市的主导,必然会使投资者抛弃价值投资理念,而追求所谓的快进快出型的投机模式。如此,对于A股市场而言,不仅会导致金融市场资源配置效率持续偏低,而且更会导致之于中长期,广大股民会对A股市场日趋失去信心。