新三板揭牌已满两周年，挂牌企业数量、股票发行、成交规模以及投资者数量的大幅增长。统计数据显示，截至1月15日，新三板挂牌企业达1687家，总股本701.25亿股，其中无限售股本251.49亿股，总市值达4915.92亿元。
分层管理拓展市场创新发展空间
随着新三板挂牌企业继续增多，单一的市场层次已逐渐不能满足新三板市场进一步发展的需要，对挂牌企业进行分层也将是新三板2015年变化之一。2014年12月的新闻沟通会上，股转系统副总经理隋强表示，随着市场规模不断增长，挂牌公司的差异逐步显现。
新三板英雄会创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长李浩认为，挂牌公司进行分层管理成为必然。它有利于进一步提升全国股份转让系统服务中小微企业的水平，有利于进一步提升市场监管效率，有利于进一步拓展市场创新发展的空间。
相关市场人士认为，分层管理是场外市场发展的必然阶段。美国的纳斯达克市场从场外市场起步，至今已分为三个层次：“纳斯达克全球精选市场”、“纳斯达克全球市场”(即原来的纳斯克达全国市场)以及“纳斯达克资本市场”(即原来的纳斯达克小型股市场)，进一步优化了市场结构，吸引不同层次的企业上市。纳斯达克的分层管理正是在优胜劣汰的市场机制下逐渐形成的。
李浩认为，市场分层是必然的，但标准难以设定。他进一步分析称，分层标准应尽量量化，避免主观判断，给予市场明确预期，也避免寻租行为。
机构投资者占据主导
新三板为企业提供了丰富的融资渠道，而其定向融资的灵活性与便利度是主板不可比拟的。企业的融资需求可以在新三板得到很好的满足。
相比A股市场再融资，新三板融资充分体现了小额、快速、灵活的特点。不仅不需要经过监管审批等复杂漫长的流程，且可操作性更强。关于定增的价格，主要以投资者和企业自主协商为主，各公司定增折价率差异极大。
新三板投资者非常广泛，不过，总体而言目前投资主体仍以PE/VC为主。2014年上半年65家实施定增的新三板企业中，有35家公司背后活跃着PE/VC的身影。排除企业原股东中的机构投资者，共计有80家PE/VC认购了上述35家新三板公司的增发股份。
在新三板英雄会创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长李浩看来，对于券商而言，新三板无疑是其重点发力的业务之一。尽管推荐企业挂牌的收入费用并不高，但企业后期的配套融资、并购重组等服务有望成为券商新的盈利增长点。如果券商为拟融资企业寻找到合适的机构投资者，则券商能赚取4%-6%的费用;如果是企业自己寻找到机构投资者，券商则主要收取材料制作等通道费用。
专家预计，新三板定向增发收入在2015-2017年可为券商带来4.5%的业绩贡献。随着未来企业挂牌数量继续增长、定价功能的完善以及并购重组的活跃，新三板定增市场空间巨大。
市场功能日臻完善
2014年以来，新三板发生了翻天覆地的变化，挂牌数量、融资金额、制度完善都取得了阶段性成果。未来新三板将呈现更多惊喜，中小企业迎来全新发展阶段。同时，中小企业主应反省自身，自己企业是否做好了新三板上市准备?
作为新三板行业唯一一家全产业链、一条龙服务机构，新三板英雄会以“维护一个美好的新三板”为宗旨，提出“要上新三板，必过英雄会”的目标，新三板英雄会是全国首家也是唯一一家服务于中小企业新三板上市的第三方服务平台，独创1+N服务模式，整合了券商、会所、律所、评估机构等众多资源，为企业提供一条龙式的快捷服务。新三板英雄会一直专注于探索成长型企业的资本价值需求，为企业提供全方位的上市整体规划、提供企业财务规范、融资、股权激励、并购重组等咨询服务，成为中小企业实现新三板融资的最有利推手。
“经过两年时间的发展，新三板业务制度体系和交易基础设施已基本搭建完毕，市场功能和服务能力将日臻完善，开创资本市场新局面。”新三板英雄会创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长李浩说
